企业无法兑付的违约债券——经常是用一折买入，之后采用诉讼、谈判等等方式巨额获利。

但在中国，秃鹫基金往往指望政府出手进行救助。企业发完债券以后，如果发现还不上了，往往会求助政府，而政府呢，或者主导融资，或者注入国资，选择性地帮助企业完成兑付、渡过难关。一般来说，可以得到政府救助的大国企或大民企要么经营状况良好但遭遇了燃眉之急，要么能对就业、经济产生一定的影响力。在这样的背景之下，金鹤、澎湃偷偷地向投资者们低价求购，而后等待政府接管手里这些违约债券。

也就是说，在薅政府的羊毛。

这个消息被爆出来，中国人民大学财政金融学院一著名的老教授道：

【如果是真的，金鹤保险、澎湃影业在玩儿一个危险游戏，他们这样很有可能倾家荡产、血本无归。政府并非无所不能，它没办法把人全救下。】